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“慢”缩表慢有何因？ 从美联储决策视角来看，我们认为，当前的“快加息+慢缩表”的政策搭配并非偶然为之，而是一种必然且合理的最优组合。其内在原因主要有三点。第一，防范经济下行风险。2015年末货币政策正常化开启以来，美联储长期担忧经济风险处于不对称状态，下行风险远高于过热风险。根据美联储研究，大规模缩表虽然可以抬升期限溢价，但同时可能造成自然利率的过度降低，导致“流动性陷阱”发生的可能性增加。由此，一旦在缩表过程中出现经济波动，美联储将没有足够的政策空间加以应对。因此，在经济下行威胁消退之前，缩表操作难言提速，这一思路也体现于美联储2017年发布的渐进式缩表计划。

此外，随着国家补贴对高能量密度、高续航里程的倾向愈加明显，三元锂电池产品越来越受到下游电池企业的青睐，而碳酸锂作为生产磷酸铁锂的主要原料之一，需求量则呈现下降趋势。记者了解到，2018年4月至10月期间，碳酸锂价格一路走跌，从4月初的15万元/吨，下跌至不足8万元/吨。对此，赣锋锂业内部人士向记者坦言：“2018年碳酸锂价格确实下降非常明显，相比之下，氢氧化锂降幅不大。这也是导致公司利润受损的因素。”

波音737 NG喷射客机又称波音737新世代，是1997年推出的第三代737。波音表示，737 MAX在5个月内发生两起致命空难后，今年3月遭到全球禁飞，不过MAX系列没有这个问题。FAA表示，将要求使用波音737 NG客机的营运商在完成检查后“立即向FAA回报结果”。波音表示：“未来几天，我们将与客户密切合作，对若干飞机执行建议的检查计划。”

[8]菜菜, 国家机构推荐、医学试验打脸：电子烟到底能不能帮助戒烟，返朴官方微博，08-06，2019[9]Johns Hopkins Bloomberg School of Public Health，Study: Lead and Other Toxic Metals Found in E-Cigarette ‘Vapors’. February 21, 2018

多年来，由于化妆品行业存在执法难度大、准入门槛低、新兴业态规范缺失等原因都导致当下市场混乱的局面迟迟得不到改善。这一次，面对药监部门加大监管力度的“喊话”，电商平台下架“药妆品”是否只是一个开始？一场化妆品行业产销模式的洗牌是否真正来临？且让我们拭目以待。

透过基本面往深层看，中国经济结构持续优化，高质量发展不断取得实效。过去5年，随着供给侧结构性改革深入推进，中国市场主体数量增加近80%，目前已超过1亿户，新兴产业迅猛成长，传统产业加快升级。比如，太原钢铁集团研发生产的宽幅软态不锈钢精密箔材，厚度只有一张A4纸的1/4，主要应用在高端电子、航空航天等领域，打破了日本、德国等国的长期垄断，跻身于世界范围内少数几个能提供该产品的企业行列。在中美贸易摩擦背景下，美国决定对这款产品加征25%的关税，美国客户一度暂停了采购。由于太钢产品性能优良，又有价格优势，客户两次到太原考察，最后下决心继续批量采购。同时，互联网+、大数据、人工智能等不断催生新业态、新动能，激发经济增长新的可能性。今年上半年，代表技术进步、转型升级和技术含量比较高的相关产业增长较快，比如工业领域高技术产业增加值、装备制造业和战略性新兴产业的增加值增长速度，明显快于全部规模以上工业增加值的增速。互联网企业的进步，是观察中国经济一系列深层变化的窗口。有外国媒体发现了一组数据对比：从2013年到2018年，全球前20大互联网企业从此前的中、美、日、俄、韩五分天下，已变成了现在的中美双雄争霸，目前中国拥有9家全球排名前20的互联网企业，与美国几乎平分秋色。这说明，结构优化、效益提升、动能转换，高质量发展大潮趋势，不仅提高了全要素生产率，更增强了中国经济创新力和竞争力，提升了中国经济抵御风险的能力。