yiqicao17c@ gmail . com

其中，国轩高科取得较快增长，2018年装机量约为3.1 GWh，同比增长49.8%，仅次于宁德时代、比亚迪位居第三位，市占率达到5.4%。但必须承认，这个出货量与宁德时代和比亚迪依旧不是一个量级。在成本和毛利率方面，国轩高科2018年动力锂电池业务实现营收45.6亿元，同比增长12.29%，占营业收入比重88.94%。营业成本也同比增长32.84%，造成锂电池产品毛利率为28.80%，同比下滑11.01%。

国轩高科的主要业务分为动力锂电池和输配电设备两大板块。但从多年的营业收入对比，看，动力锂电池是占比在80%以上，是主要利润来源。对于2018年的净利润情况，国轩高科指出，2018年，受新能源汽车政策补贴影响，下游客户整车厂商付款延迟导致公司经营回款减少；同时公司新建产能投产，相应备货资金投入增大。

有权威分析显示，统一的动产担保登记系统可使企业在银行融资时的可获得性提高8%，贷款可获得性提高7%，贷款利率下降3%，贷款期限延长7个月。在营商环境很多指标方面，北京已经做到全球领先。比如，获得电力环节和成本指标位居世界第一。世界银行专家马钦在接受采访时对北京的一些做法大加赞赏，表示其他很多国家都可以从北京的改革经验当中获益，“我们也会把中国、北京最好的实践经验在全球范围内加以推广宣传。世界银行的营商环境评估，很多国家和地区都会非常愿意倾听北京在这一方面所取得的改革经验”。

对于IPO募投项目不达预期，康弘药业给出的解释全部都是客观因素所致，唯独不提管理层自身的原因，将锅都甩给客观因素真的合适吗？由此可见，康弘药业在招股书中给出的预测不靠谱。一个连6亿元募投资金都没能用好的上市公司，如今却要通过可转债募资16.3亿元，又如何能够让人放心呢？这次是不是又在通过巧立名目方式来圈钱呢？

“全国社保基金投资收益率连续保持较高水平，主要有两方面的因素。”华泰资管量化投资部总经理吴明义对记者表示，“首先，其资产配置目标清晰，即保值增值。因此，投资时更看重投资标的是否符合长期投资价值、当前是否为投资性价比较高的区间等指标。相关统计显示，社保基金401组合和104组合，于2016年第二季度新进成为云图控股十大流动股东，如今持股时间已经长达2年；社保基金117组合于去年第二季度新进的涪陵榨菜（002507，股吧），持股已经有1年时间；此外，同仁堂（600085，股吧）、伊利股份（600887，股吧）等相关个股，社保基金此前持股时间都在5年以上。”

具体看，山东济宁五个高铁配套项目（征地拆迁）总投资61.88亿，其中资本金19.77亿，专项债融资42.11亿。本期发行的15.11亿全部计入资本金，后续发行是否计入尚未明确。国盛证券固收首席分析师刘郁认为，基建项目从开工到竣工往往耗时3-5年，筹资也相应为3-5年。因而项目计划发行的专项债总额并不会在当年内全部发完，需要区分项目中的专项债发行总额和当年专项债发行额的差别，后者才是用作资本金的专项债金额，未来年份发行的专项债是否作资本金往往并不确定。