快猫刘玥

仅仅靠此次10月单月PMI，完全无法改变前面的基调，甚至经济数据继续缓慢下行，恐怕也不足以触发央行显著的货币宽松，更多的仍将是结构性政策、宽信用政策。我们目前对央行判断依然是不松不紧，这一基调可能会延续至2020年。在目前的条件下，加息和降息都是不合时宜的。

债券市场震荡市2017年底，我们最早在市场中提出2018年债券市场大牛市，核心观点是“2018年最好、最确定的机会是利率债”、“十年国债3.8%以上闭着眼睛买”、“十年国债下至3%”（详见2018年报告《央行降准是个好药方！预测十年国债下至3%，人民币汇率贬至7，去杠杆将从“剧痛”转入“无痛”》等）。

在开放状态下，越来越多的国家变成中国发展的“利益相关者”，美国（和西方）要把中国孤立起来没有任何可能性。再者，正因为开放，西方在中国问题上也不再是铁板一块。由于中国利益的庞大，美国的“放弃”只是意味着“转让”，即美国把其中国利益转让给其他西方国家。当然，美国“放弃”中国的意图只体现在强硬派身上，因为“放弃”中国只是行政和政治逻辑，而非华尔街的资本逻辑。

马斯克“强人”治理暴露危险根据和解条件，SEC对特斯拉公司和马斯克各罚款2000万美元，同时要求马斯克在45天内辞去特斯拉董事长一职，三年内不得担任这一职务。这意味着马斯克可能不得不让渡对公司的部分掌控权。本周三《纽约时报》消息称，部分董事会成员提议由现任21世纪福克斯CEO的传媒大亨默多克之子、特斯拉董事詹姆斯·默多克接替马斯克，任董事长。目前特斯拉董事会尚未“认真”讨论由谁来担任公司新一任董事长。

另外，按照会计准则，资本化研发投入需要计入开发支出，但是令人奇怪的是，公司2017年年报第114页披露的开发支出细项显示，公司当年开发支出没有任何的增加额，那么益佰制药究竟将这些资本化的研发投入计入了哪个会计科目中了呢？如果没有合理的解释，那么上市公司财报的真实性不得不引发怀疑。

申万宏源此次赴港发行的股票为H股，均为普通股，以人民币标明面值，每股面值为人民币1元。根据公告，发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权执行前），并授予簿记管理人不超过上述发行的H股股数15%的超额配售权。关于募资资金的用途，申万宏源称，公司发行H股股票所得的募集资金在扣除发行费用后，将全部用于本公司及本公司子公司增加资本金、补充营运资金，推动境内外相关业务发展。