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近两年来，好未来营收利润增速令业绩刮目相看，连续多个季度的营收和净利润增速保持在60%以上，股价屡创新高。在浑水首次发布做空报告前，曾触及47.63美元的历史高点。2019财年首季财报仍旧保持强劲的业绩增长：营收同比增长71.1%，经营利润大增160.3%，净利润增长132%。

这显然有点吃不到葡萄说葡萄酸了，打个不太恰当的比方，就好像小时候父母责备你为啥成绩没考好，你嘴硬说，因为自己只复习了难的考点，结果考卷上都是基础题，考的好的都是靠运气。可美拍掉队的真正原因似乎是：自己搞不清定位，拼技术还拼不过别人。2017年11月，美拍给自己的定位是“女生最爱的短视频潮流社区”，6个月之后，由于女性用户定位过于狭窄，美拍又变成了“年轻人的兴趣社区”，结果，还没到3个月，美拍又换了个定位，变成了“泛知识短视频社区”，鼓励大家多去美拍上发教学视频。

响水爆炸事故过后，安全生产、环境保护将长期成为化工行业发展的关键因素。“小而散”企业重点排查，化工行业集中度有望大幅提升；龙头企业技术、规模、安全、环保优势突出，在未来的行业整合期高度受益。由于危化行业准入门槛大幅提升，供给收缩，行业有望迎来上行周期。

高炉产能利用率方面，3月、4月、5月均值依次为72.07%、74.81%、79.98%，目前为79.81%，从数据可以看到高炉复产主要集中在4月到5月之间，另5月徐州钢厂停产、6月高炉检修增加以及环保回头看影响江苏部分钢厂限产，目前高炉开工在80%上下波动。3季度徐州预计有钢厂能复产，钢厂受环保回头看影响相对焦化厂更小，检修结束后预计整体高炉开工能维持在80%左右高位，3季度焦炭整体需求预计偏乐观。

2019年1月，甘肃省高级人民法院判决驳回了原告黄河集团的诉讼请求。黄河集团不服判决，继续向最高人民法院提起上诉。2019年7月9日，最高人民法院经审查决定受理该上诉案件，目前该案件尚无结果。今年6月深交所也对兰州黄河进行了问询，兰州黄河回应称，这些诉讼的起因是 2016 年 5 月以湖南昱成主导的公司重大资产重组失败后，湖南昱成对公司大股东、实际控制人和公司决策层心怀不满，处处掣肘发难，这些诉讼与公司正常管理和经营业务没有直接关系。

政策环境上，2018年2月，教育部等四部委出台政策重拳整治校外培训机构，学而思培优的超纲教学受到最大冲击。该公司CFO亦在财报电话会上坦承“行业整顿会有影响”。商业模式特点上，空间显示、优质教师资源的有限性也导致线下业务难以维持高增长。好未来选择的突破方向是发展线上业务学而思网校，大规模投放广告，推出“直播+辅导”的“双师”制教学。7月还召开“人工智能大会”，推出智慧课堂解决方案。教育行业投资投资人博实曾对时间财经指出，最近3年，好未来的营收增速一直远大于运营利润增速。据其分析，背后的原因正是好未来在线上业务上的大力投入。